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二、审计意见如何读审计师的意见变化通常也是财务造假的比较明显的信号之一。本案例中，不难发现审计师出具的审计意见在20X3年起也发生了变化。自20X3年至20X4年，审计师连续两年对财务报表审计出具保留意见，并对企业内部控制出具否定意见。其中，20X3年及20X4年保留意见事项主要为：

所以可以看来，基金要参与科创板战略配售需要满足三个条件：1． 封闭式运作。包括封闭式基金， 以及定期开放基金、“先封后开”基金的封闭运作期内均可参与战略配售。2． 投资策略包括战略配售策略。3． 符合发行人和主承销商在招股意向书和初步询价公告中披露的战略投资者标准。

日前，九州通旗下中药板块“九信”品牌正式揭幕，这意味着九州通未来将着力打造中药板块，旗下中药领域的全新品牌“九信”将作为重要的战略板块布局。朱志国表示：“公司中药板块的发展逻辑很清晰，以前卖别人的中药材和中药饮片，会出现质量问题，现在公司通过渠道，卖自己研发的中药，打造属于九州通自己的中药品牌。从商业出发，公司向上延伸到前端的工业研发，向下延伸到终端医馆做服务，做好了全产业链布局，树立一个‘九信’品牌，让老百姓放心。”

苹果公司相关部门人士2019年1月11日回复《中国经营报》记者采访时表示，该公司自2018年12月10日以来多次对外发表公开声明，这些声明体现了苹果公司对“禁令”的看法。记者注意到，苹果公司曾经于2018年12月10日对媒体公开表示：“高通公司就他们之前从未提到过的三项专利提起诉讼，其中一项已经过期。苹果公司非常重视专利保护，愿意寻求所有的法律途径来解决问题，同时也会向中国政府请求撤回临时禁令。”在中国法院作出“禁令”的情况下，苹果公司单方面声称“所有在售型号的iPhone仍然可以购买”。

不过某大型城商行一位以信用债交易为主的交易员则相对偏乐观。他表示，信用债的收益分两部分：无风险利率+信用利差。信用利差则由发行人的信用资质决定，当市场融资收缩的时候发行人的信用资质被动承压，信用利差会走阔；而宽信用的政策则会改善发行人的信用资质（融资性现金流），使信用利差收敛。

货币政策传导的“蓄水池”模型传统经济的“蓄水”能力不平衡。货币政策传导包含央行基础货币创造、银行系统信用派生、经济系统信用转换三个阶段，实现资金由“造水”到“输水”进而“蓄水”的过程演变。其中，影响基础货币创造的因素包括央行外汇占款、对政府或其他存款性公司债权等；影响银行信用派生的因素为存款准备金率；影响经济系统信用转换的因素是信用转换率，即将资金转换为经济产出的资本化过程。从经验数据来看，我国基础货币投放相对稳定，存款准备金率调整空间有限，也就是说，目前真正影响经济系统蓄水能力的关键变量是信用转换率。经济系统中不同产业的信用转换率差异较大，即货币“蓄水”能力不均衡。以投入产出完全消耗系数（资本化率）表征“蓄水”能力，发现制造业为35%~45%，信息技术产业为15%~25%，房地产业为5%~10%，金融业为8%~10%。对比来看，制造业、信息技术产业等实体经济的信用转换能力明显较强。